규제 명확성 부재가 투자 결정을 지연한다
라스 알 카이마 미국 대학교(AURAK·아랍에미리트 소재) 비즈니스스쿨 연구진이 신흥국 맥락에서 에어택시(Urban Air Mobility, UAM) 도입을 가로막는 장벽을 체계적으로 규명한 연구 결과를 Journal of Mathematical, Engineering and Management Sciences에 발표했다. 연구 제목은 "Analyzing the Barriers of Adopting Air Taxis in Emerging Economy Context: A Decision-Making Framework"이며, AURAK 비즈니스스쿨의 타신 아르시(Tahseen Arshi) 교수가 인도 연구진과 공동으로 의사결정 프레임워크를 개발한 결과물이다.
연구진은 규제 명확성, 인프라 준비, 대중 수용성 세 축이 상호작용하며 UAM 채택 속도와 투자 리스크를 좌우한다고 결론지었다. 이 결론은 기술 성숙도 평가 하나만으로는 UAM 상용화를 논할 수 없으며, 산업·시장 전략 전반의 재설계가 필요하다는 점을 출발점으로 제시한다.
투자자와 완성차·항공기 제조사들은 '기술은 준비됐지만 시장이 준비되지 않았다'는 현실에 마주하고 있다. AURAK의 칼리드 후세인(Khalid Hussain) 학장은 연구의 의의를 설명하며 "교통의 미래는 단순히 새로운 항공기 개발을 넘어선다. 기술, 규제, 인프라 및 대중의 신뢰가 함께 발전하는 생태계 구축이 필요하다"고 말했다.
아르시 교수도 "에어택시는 도시 교통을 바꿀 잠재력이 있지만, 성공적인 도입은 기술 혁신 그 이상에 달려 있다. 정책 입안자, 규제 기관 및 산업계는 규제 명확성, 인프라 준비, 대중 수용성 등의 장벽을 해결해야 한다"고 덧붙였다.
두 발언은 기술적 성취만으로는 상용화와 수익 창출을 담보할 수 없다는 근본 문제를 재확인한다. 규제 명확성: 투자 유인과 위험 배분의 핵심
UAM 도입의 첫째 장벽은 규제의 불확실성이다.
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AURAK 논문은 규제 프레임워크의 공백이 허가 지연, 운항 제한, 보험·책임 문제를 촉발한다고 진단했다. 규제 불확실성은 초기 투자비 회수 기간을 늘리고 자본비용을 끌어올리는 구조적 압력으로 작용한다. 신흥국에서는 항공·도로·도심계획을 관장하는 부처 간 권한 중복과 표준 미비가 빈번해 규제 조율 비용이 선진국보다 높게 발생하며, 이 점이 실무 리스크로 부상한다.
기업 전략 관점에서 규제 리스크는 진입 시점과 파트너십 구조를 재설계하게 만든다. 규제 리스크가 높은 시장에서는 제조사들이 단독 투자보다 현지 항공사·투자자·지자체와 리스크·수익을 공동으로 배분하는 컨소시엄 모델을 선호한다.
본지 분석에 따르면 한국 기업이 신흥국에서 UAM 사업을 추진할 때에는 규제 불확실성을 사업비·운영계약서에 명시적으로 반영하고, 시험운항→부분상업운항→확장 순서로 단계적 상용화 로드맵을 계약 조건으로 확보하는 방식이 유효하다. 인프라 준비: 착륙·충전·관제의 연계비용
인프라 비용·운영체계가 수익성 변수로 부상한다
두 번째 장벽은 인프라다. UAM은 항공기 판매 단계에서 가치가 완결되지 않는다.
착륙 플랫폼(버티포트, vertiport), 전력 공급·충전 설비, 지상 관제·유지보수 체계가 함께 갖춰져야 비로소 서비스로서 작동한다. AURAK 연구는 인프라 준비 수준이 낮은 도시에서는 초기 운영비용 증가와 착륙 허가 취득 지연이 복합적으로 발생한다고 지적했다. 이 비용 압박은 개발·운영 기간 전반의 현금흐름을 악화시키고, 결과적으로 투자자의 요구 수익률(할인율)을 높여 사업성 자체를 훼손한다.
시장 영향 면에서 인프라 부족은 서비스 단가 상승으로 직결된다. 운영사가 요금을 합리적 수준으로 유지하려면 초기 인프라 비용의 일부를 지자체·공공자금 또는 항공기 제조사가 부담하는 구조가 필요하다.
본지 확인 결과, 선진 사례에서는 공공-민간 파트너십(PPP) 형태로 초기 인프라를 분담하고, 사용료·이용자 요금 수입으로 장기 회수하는 방식을 택하는 경우가 많다.
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한국 기업의 해외 진출 전략은 이러한 파이낸싱 구조를 사전에 설계에 반영해야 한다. 대중 수용성: 이용자 신뢰와 지역 수용성의 경제학
세 번째 장벽은 대중 수용성이다. 연구진은 기술 안전성 외에 소음, 사생활·안전 우려, 이용 패턴 변화에 대한 사회적 수용이 결정적이라고 분석했다. 서비스가 도입된 이후에도 주민 반대나 낮은 이용률 때문에 수익성이 악화될 수 있다.
신흥국 도시의 경우 교통 정책 우선순위와 시민 신뢰 수준이 지역마다 다르기 때문에, 현지 여론 형성과 이해관계자 설득 비용을 초기 사업비용 산정 단계에 반영해야 한다. 기업 전략 측면에서는 조기 파일럿 운영, 투명한 안전성 데이터 공개, 지역사회 참여 프로그램이 대중 수용성을 높이는 핵심 수단이다.
다만 이러한 활동 역시 별도 비용을 수반하므로 투자 검토 시 비용-편익 분석에 명확히 포함해야 한다. 본지 분석으로는 한국 기업들이 해외 파일럿을 설계할 때 지역 규제기관과 협의해 명확한 성과지표(KPI)를 설정하고, 파일럿 실패 시 손실 분담 방안을 사전에 마련하는 구조적 접근이 필요하다.
반론과 재반박: 기술 성숙이 우선이라는 주장에 대해
대중 수용성 없이는 서비스 확장이 불가능하다
일부에서는 "기술 안정화가 먼저고, 규제·인프라는 뒤따른다"는 주장을 펴기도 한다. 이 견해는 기술이 충분히 검증되면 규제와 인프라가 자연스럽게 정비된다는 전제에 기댄다.
그러나 AURAK 연구는 규제·인프라·수용성의 병목이 기술 도입 속도를 근본적으로 제약한다고 지적한다. 기술이 준비되더라도 규제 체계와 인프라가 병렬로 정비되지 않으면 상용화 전환 단계에서 막히는 패턴이 반복된다.
따라서 기업은 기술 개발과 병행해 규제개선 대응, 인프라 투자 파트너 발굴, 지역사회 수용성 제고를 전략적 우선순위에 두어야 한다. 구조적 함의와 산업 생태계 변화 장기적으로 이 연구는 UAM을 둘러싼 산업 생태계가 항공기 제조업체 중심에서 플랫폼·서비스·인프라를 포함한 복합 네트워크로 재편될 가능성을 보여준다.
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규제 명확화와 인프라 표준화가 선행되면 사업 모델은 단순 판매에서 운영 기반 수익 모델로 이동할 것이다. 반면 표준화가 지연되면 지역별로 이질적 규제가 굳어져 글로벌 확장을 저해할 수 있다. 한국 기업에게 이 점은 두 가지 의미를 동시에 갖는다.
규제 선제 대응을 통해 시장 선점 효과를 노릴 수 있다는 점이 하나다. 규제 불확실성에 취약한 자본 집약형 사업에는 보수적으로 접근해야 한다는 점이 다른 하나다.
결론: 한국 기업의 선택지는 명확하다 AURAK 연구는 신흥국에서의 UAM 도입을 기술 문제가 아니라 제도·인프라·사회적 수용성의 복합 문제로 규정했다.
한국 기업은 이 분석을 바탕으로 규제 리스크를 계약조건에 반영하고, 인프라 공동투자 모델을 설계하며, 지역사회 설득 전략을 사업 초기부터 포함해야 한다. 이러한 방향으로 움직이지 않으면 기술적 우위가 상업적 실패로 전환될 위험이 크다. UAM의 상업적 성공은 기술 뿐 아니라 제도적 준비와 비용구조 조정에 달려 있다.
FAQ
Q. 신흥국에서 UAM 도입이 선진국보다 어려운 결정적 이유는 무엇인가?
A. AURAK 연구는 신흥국의 경우 항공·도로·도심계획을 관장하는 부처 간 권한 중복과 표준 미비가 더 빈번하다고 지적한다. 이로 인해 규제 조율에 드는 시간과 비용이 선진국보다 높아 초기 투자 회수 기간이 길어진다. 여기에 인프라 부족에 따른 운영비 증가, 지역사회 신뢰 구축 비용까지 더해지면 사업 수익성 자체가 흔들릴 수 있다. 따라서 단순한 기술 경쟁력 외에 현지 규제·파이낸싱·커뮤니티 전략을 통합 설계하는 역량이 신흥국 진출의 성패를 가른다.
Q. 한국 기업이 신흥국 UAM 시장에 진출할 때 가장 먼저 검토해야 할 사항은 무엇인가?
A. 규제 리스크를 계약조건과 사업비에 명시적으로 반영하는 것이 최우선이다. 현지 항공사·지자체·투자자와 리스크를 분담하는 컨소시엄 구조를 설계하고, 시험운항→부분상업운항→확장의 단계적 로드맵을 계약에 포함해야 한다. 인프라 측면에서는 버티포트·충전 설비 비용을 PPP 방식으로 분담하는 파이낸싱 구조를 사전에 설계해야 하며, 지역사회 수용성 제고를 위한 파일럿 운영 비용도 초기 사업비 산정에 반영해야 한다.
Q. UAM 에어택시와 기존 드론 배송 서비스는 어떻게 다른가?
A. UAM 에어택시(전기 수직 이착륙 항공기, eVTOL)는 승객을 도심 내에서 이동시키는 것을 목적으로 하며, 드론 배송보다 탑재 중량·비행 거리·안전 기준이 훨씬 높다. 이 때문에 착륙 플랫폼(버티포트), 지상 관제 체계, 유지보수 인프라 등 연계 시스템 구축에 드는 초기 비용이 드론 배송보다 크게 높다. AURAK 연구가 강조한 규제 명확성과 대중 수용성 문제도 승객 안전과 직결되기 때문에 드론 배송 대비 훨씬 엄격한 기준이 적용된다.
본 기사는 정보 제공을 목적으로 하며, 특정 기업의 투자·사업 결정을 대체하지 않는다.
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자동차·모빌리티 관련 결정은 전문가 자문과 관련 법령(자동차관리법, 전기·수소차 보급 촉진법, 도로교통법, 자율주행 관련 규제 등) 및 최신 고시·지침을 확인해야 한다. 기사에 제시된 분석과 전망은 상황에 따라 달라질 수 있으며, 과거 실적이 미래 결과를 보장하지 않는다. 관련 법률·고시·국제 규범은 변경될 수 있으므로 최신 공식 자료를 반드시 확인해야 한다.
※ 이 기사는 WAM의 2026년 보도와 AURAK의 논문 "Analyzing the Barriers of Adopting Air Taxis in Emerging Economy Context: A Decision-Making Framework"(Journal of Mathematical, Engineering and Management Sciences)를 참조하여 작성하였습니다. 본문 중 한국 기업·투자 관점의 추가 분석은 본지 확인과 분석임을 밝힌다.
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