미국 관세와 유로존 경제의 역학 관계
최근 유럽 경제를 둘러싼 논의는 미국 관세와 지정학적 리스크라는 두 축을 중심으로 진행되고 있습니다. 2026년 유럽 경제는 관세로 인한 역풍에도 불구하고 점진적으로 성장세를 가속화할 것으로 전망됩니다. EY가 2026년 3월 발표한 보고서에 따르면, 유로존의 기초 경제 활동은 미국 관세가 성장에 부담을 주고 있음에도 불구하고 지속적으로 강화되고 있습니다.
다만 헤드라인 GDP 성장률은 2025년 1.5%에서 2026년 1.3%로 소폭 둔화될 것으로 예상됩니다. 이는 아일랜드가 2025년 이례적인 성장을 기록한 후 정상화 국면에 접어들면서 나타나는 현상입니다. 미국 관세 확대라는 외부 요인과 아일랜드 경제의 정상화라는 내부 요인이 복합적으로 작용하면서, 유럽의 주요 경제 대국인 독일을 포함한 여러 국가들은 크고 작은 성장 둔화를 겪을 것으로 보입니다.
이러한 흐름 속에서 유럽 경제는 여전히 회복 가능성을 가지고 있으나, 예상보다 느린 속도로 성장 동력을 찾고 있습니다. 미국과 유럽 간 교역은 양측 모두의 경제적 득실에 중요한 요소로 작용합니다.
광고
그러나 최근 미국의 관세 정책은 유럽 주요 국가의 생산성과 성장세에 부정적인 영향을 미치고 있습니다. 특히 독일은 2026년에 0.6%의 완만한 성장을 기록하며 침체에서 벗어날 것으로 예상되지만, 이는 유럽 주요 경제국 중 상당히 낮은 수치입니다.
독일의 성장은 관세 역풍과 함께 예상보다 느린 재정 부양책 집행의 제약을 받을 것으로 분석됩니다. 지정학적 리스크 또한 유럽 경제에 심각한 영향을 미칠 잠재적 변수 중 하나입니다. 예를 들어 최근 이란 분쟁의 격화는 유로존 인플레이션율을 0.3%포인트 증가시키고 GDP를 0.2% 감소시킬 가능성이 있는 것으로 평가됩니다.
다만 현재까지는 그 영향이 제한적일 것으로 보입니다. 이에 따라 유럽 국가들은 강한 외부 압력 속에서도 내부 자원 배분과 안정적인 통화 정책을 통해 경제 균형을 유지해야 하는 부담을 안고 있습니다.
국가별로 살펴보면, 프랑스와 이탈리아는 비교적 꾸준한 성장률을 유지할 것으로 보입니다.
광고
EY 보고서에 따르면 프랑스는 2026년부터 2029년까지 연평균 1.1~1.3% 수준의 견조한 성장을 기록할 것으로 예상되며, 이탈리아 역시 같은 기간 동안 약 0.7~1.0% 수준의 GDP 성장이 전망됩니다. 한편 스페인은 이민자의 지속적인 유입과 관광 산업의 활황에 힘입어 2026년에 2.7%의 상대적으로 높은 성장률을 기록할 것으로 예상됩니다. 다만 스페인의 성장세는 이후 점차 둔화될 것으로 전망되어 중장기적 지속 가능성에 대한 관찰이 필요합니다.
네덜란드의 GDP 성장은 미국 관세와 완화되는 임금 상승의 영향으로 2026년 1.3%로 둔화될 전망입니다. 영국의 경우 2025년 가속화된 성장 이후 2026년에는 가계 소득 성장 둔화와 글로벌 불확실성으로 인해 성장이 둔화될 것으로 보입니다.
EY 보고서는 이들 국가가 각기 다른 경제 구조와 정책적 배경 속에서 성장 동력을 찾고 있음을 시사합니다.
국가별 성장률 전망과 주요 변수
한편 유럽 경제의 인플레이션은 2% 수준에서 안정화될 것으로 보입니다. 이에 따라 유럽중앙은행(ECB)은 예금 금리를 2%로 유지할 것으로 전망됩니다.
광고
이러한 통화정책 안정화는 유럽 경제의 점진적 회복을 뒷받침하는 중요한 요소로 작용할 것입니다. 금리 안정화는 기업들의 투자 결정에 예측 가능성을 제공하고, 가계의 소비 심리를 일정 부분 지지할 수 있기 때문입니다. 그렇다면 이러한 국제 경제 환경이 한국에 미칠 수 있는 영향은 무엇일까요?
유럽과 한국은 자동차, 전자제품, 에너지, 화학 제품 등 다양한 분야에서 긴밀히 연결된 상태입니다. 특히 독일, 프랑스와 같은 유럽 주요 경제국은 한국의 중요한 무역 파트너로 자리 잡고 있습니다. 독일의 경기 둔화는 한국 자동차 및 전자 부품 수출에 직접적인 영향을 줄 가능성이 있으며, 이는 국내 제조업 전반에 걸친 매출 압박으로 이어질 수 있습니다.
또한 이란 분쟁 등 지정학적 리스크가 에너지 가격 상승으로 연결될 경우, 이는 에너지 수입 의존도가 높은 한국의 생산 원가 부담을 증가시킬 수 있습니다. 이러한 요인들은 한국 경제에 간접적이지만 실질적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.
광고
반면, 유럽의 일부 긍정적 요소도 주목할 필요가 있습니다. 스페인의 관광 산업 활황은 한국 서비스 및 항공 산업에 기회 요인으로 작용할 수 있습니다.
또한 유럽의 인플레이션이 2% 수준에서 안정화되고 ECB가 금리를 2%로 유지할 것으로 예상됨에 따라, 한국과 유럽 간 금융 협력이 강화될 수 있는 환경이 조성될 가능성이 있습니다. 이는 한국 기업들에게 새로운 투자 기회를 제공할 수 있는 요인으로 작용할 수 있습니다. 특히 유럽의 안정적인 통화정책 기조는 장기적인 투자 계획 수립에 긍정적인 환경을 제공할 수 있습니다.
한국 경제에 미치는 간접적 영향
여기서 우리는 반론의 여지가 있는 점도 검토해야 합니다. 유럽의 성장 둔화가 예상된다고 해서 유럽 시장의 경쟁력이 곧바로 약화된다는 결론은 성급합니다. 유럽 기업들은 규제를 강화하면서도 지속 가능성을 목표로 연구개발(R&D) 투자를 꾸준히 늘려나가고 있습니다.
이러한 점은 유럽 시장이 단기적인 역풍을 넘어 장기적으로 재정비하고 있다는 신호로 해석될 수 있습니다.
광고
특히 친환경 기술과 디지털 전환 분야에서 유럽은 여전히 글로벌 선도적 위치를 유지하고 있으며, 이는 중장기적으로 새로운 성장 동력으로 작용할 가능성이 높습니다. 한국 기업 역시 유럽 시장에서의 유리한 위치를 점하기 위해 혁신과 적응력을 요구받고 있으며, 이러한 변화에 선제적으로 대응할 필요가 있습니다. 결론적으로 유럽 경제는 여러 도전 속에서도 점진적인 성장 가속화를 이루어낼 가능성이 높습니다.
EY의 전망에 따르면 기초 경제 활동은 지속적으로 강화되고 있으며, 인플레이션 안정화와 통화정책의 예측 가능성은 긍정적인 요소로 작용할 것입니다. 그러나 미국 관세, 지정학적 리스크, 내부 경제 구조의 변화 등의 불확실성은 여전히 유럽 경제 성장을 저해하는 주요 요인으로 남아 있습니다.
특히 독일의 완만한 회복세, 영국의 성장 둔화, 아일랜드 경제의 정상화 등은 유로존 전체의 성장률에 복합적인 영향을 미칠 것으로 보입니다. 한국은 이러한 국제 경제 환경의 변화를 면밀히 분석하고, 유럽과의 교역 및 투자 방향을 전략적으로 설정해야 할 시점에 놓여 있습니다. 유럽 경제 성장 지표의 변화는 단순히 수치 변화에 그치지 않고, 한국을 포함한 글로벌 경제 전체에 영향을 미칠 가능성이 크기 때문입니다.
이러한 점에서 유럽 경제의 동향을 정교하게 관찰하며 선제적으로 대응할 필요가 있음을 다시 한 번 강조합니다.
이서준 기자
광고
[참고자료]
vertexaisearch.cloud.google.com
){kind=small}
){kind=small}
){kind=small}
){kind=small}
